幾個月前，摩根士丹利顯得奄奄一息，現在又準備大發神威，和花旗集團旗下經紀部門所羅門美邦證券（Smith Barney）聯手，成立全球最大的證券經紀公司。

整合兩家華爾街宿敵絕非易事，但現在花旗急需現金，摩根士丹利希望降低交易業務風險，看來雙方都打算放手一搏。據知情人士透露，花旗董事會訂12日就此交易投票，雙方最快本周就會宣布達成協議。

目前的談判條件是摩根士丹利付給花旗集團約25億美元，持有新公司51%股權，等於溢價取得股權。

從營收來看，至去年8月31日止的四季內，摩根士丹利財富管理業務收入74億美元，美邦截至9月30日的四季相關收入為107億美元。

巴克萊分析師佛禮曼9日估計，美邦價值約100億美元，摩根士丹利財富管理部門價值50億美元。

知情人士透露，合資公司可能命名摩根士丹利美邦（Morgan Stanley Smith Barney），由摩根士丹利經營層負責營運。摩根士丹利可望在五、六年內掌握所有股權。

摩根士丹利此舉意味著重返攻擊老路，重新定位為證券經紀業者，藉以降低資產負債表承擔的風險。早年華爾街業者的主要營收和獲利來自客戶，而不是靠自營部門賺錢。

這筆交易的資金實際上來自美國政府和三菱UFJ金融集團，因為美國政府價購摩根士丹利100億美元股權，三菱UFJ則以90億美元，取得摩根士丹利21%股權。

新公司將擁有約2萬名投資顧問，人數超過美林公司，坐上業界頭把交椅；美林本月1日併入美國銀行後，若干分析師認為其地位不穩。

摩根士丹利總裁高曼（James Gorman）預料將出任合資公司董事長。他曾領導美林交易員組成的「多頭大軍」，2005年摩根士丹利挖角他來整頓證券業務。本案如果順利成交，高曼2010年接班麥晉桁、出任執行長的機率也會大增。

另外，新公司執行長可能由花旗集團全球財富管理總裁江斯頓（Charles Johnston）擔任。

但合併仍有一些困難尚待克服。

美邦資歷較老，規模也較大，持股卻較少。花旗集團2005年以資產管理部門交換美盛的證券經紀部門，因此美盛逾1,500名營業員均納入美邦；反觀摩根士丹利營業員，多半來自席爾斯百貨旗下的添惠公司（Dean Witter），比較擅於從事散戶經紀業務，添惠1997年併入摩根士丹利。